第一只城投债是谁发行的？

作者：债券民工在路上

来源：债券民工（ID：bondworker）

根据wind资讯的统计口径，截至2021年9月3日，城投债总存量12.42万亿，城投债存续只数15,870只，存续城投公司家数2,815家，城投债已经成为信用债券市场上的一个庞然大物，成为无法忽视的系统性存在。那么问题来了，第一只城投债是哪家发行人发行的呢？

从债券民工了解到的多个渠道材料来看，现在市场上比较认可的说法是城投债起源于上海，1992年中央政府为支持浦东新区建设，1992年-1995年每年发行5亿元浦东新区建设债券。于是债券民工查询了1992-1995年的债券发行情况，从公开的统计数据来看，这期间内没有上海区域的债券发行记录。

如果按照时间往后查询，最早能查询到的浦东建设债券是上海城投（集团）有限公司（公司原名为上海市城市建设投资开发总公司，成立于1992年）于1997年发行的“97浦东建设债券（5年期）”，发行规模为5亿元。

如果对上海城投（集团）有限公司的债券发行历史进行梳理，公司从1997年开始连续了多只债券，债券名称中带有“浦东建设”，应该是属于城投债的范围。在之前，还有“96年湖北中天企业债”、“1996年新天国际企业债”、“上海申能金华企业债券”等多只债券，但是这些债券的发行人均属于实业企业，不属于城投债券类型。所以如果这个数据是准确的，那上海城投（集团）有限公司应该是从1997年开始发行城投债的。

在数据整理的时候，债券民工发现了一只特别的债券“深平南”，发行人是深圳平南铁路有限公司，发行时间为1994年，发行规模为1亿元，债券类型属于一般企业债，债券募集资金用于建设和经营管理的平南铁路。

深圳平南铁路有限公司在设立之初是由香港招商局发展有限公司、招商局蛇口工业区有限公司、广州铁路(集团)公司等组成，属于中外合资型企业。经过多次股权变更之后，目前公司的第一大股东是深圳市地铁集团有限公司，实际控制人是深圳国资委。也就是说，因为股权的分散性、股东类型的多样性，在成立之初，深圳平南铁路有限公司是否属于城投公司性质是存疑的。

综上所述，如果wind的数据是准确没有遗漏的话，国内第一只城投债券的发行人就存在了以下几个可能性：

1、在当时债券体系不完善的情况下，借用国债的发行体系，上海市城市建设投资开发总公司发行了用于浦东建设的企业债券，发行时间是1992年，公司是历史上第一只城投债券的发行人；

2、深圳平南铁路有限公司的公司性质属于城投公司，第一只城投债券的发行时间是1994年，发行的债券为“深平南”；

3、深圳平南铁路有限公司不属于城投公司，那么上海市城市建设投资开发总公司

是历史上第一只城投债券的发行人，发行的债券为“97浦东建设债券（5年期）”，债券发行时间1997年；

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