大队长金融 
铛煮山川，粟藏世界，有明月清风知此音。呵呵笑，笑酿成白酒，散尽黄金。
作者：大队长金融
丘吉尔说，永远不要浪费一次好的危机。
经济下行中，更多的企业面临债务危机。疫情、地缘政治、监管政策变化等等因素相互叠加，造成企业经营困难，引发流动性危机。
债务危机是不幸的，但对于投资人而言，可能是难得遇见的特殊投资机会。
大型航空公司整体转让，数十年布局的芯片帝国面临易主，这些平常难以想象的投资机会，确实在债务危机中出现了。
还有很多不那么大的机会，也藏着金子，掩盖在破产的灰尘之下。
数万件的破产案件，每年还在迅速增加，法院工作量激增。
与时俱进的最高人民法院，专门开了一个网站，叫做全国企业破产重整案件信息网。你去看上面的内容，会感觉，其实是一个破产重整投资机会信息网。
当然，大多数机会也不是金子。破产总是有原因的，在人家手上没做好，到你手上就能做好？
很多投资人避而远之。
怕掉坑里。
更多是因为不了解。
正如几年前的法拍房，价格往往大幅低于市价，当时少有人敢买。少数人尝鲜，尝到了甜头。于是，更多人知道这里面的道道了。
等大家都敢买的时候，却是跟市价差别不大了。
身经百战的并购老手第一次尝试，也会发现，破产中的并购确实很不一样。
比如你的对家到底是谁？管理人？法院？债务人？债权人？政府？管理层？老股东？到底你在跟谁谈？谁能决定让你投，而不是让另一个人投？
凭什么让你投？
再比如，要是有隐藏的债务怎么办？法院主持下，就能保证看得清楚完整吗？
出了问题，谁来给你兜底？
在认知不足的情况下去做，结果往往就是没有买到，或者买到了，但后来发现是烫手山芋。这当中，还是有讲究。
债务危机企业呈现的投资机会，经典并购的逻辑有些能适用，也有些相去甚远。
通过收购兼并，多救活一家企业，避免企业价值灰飞烟灭，对稳经济有好处。即所谓，重整价值大于清算价值。
也保住就业，一个就业关联一个家庭。
意义重大。
于是我们决定做这个公益项目。通过接下来的这个系列，让更多投资人和同行借此更了解债务危机和破产情形下的并购，多一份了解，就多一份机会。
当然，知行要能合一，最终还是要靠实战。
如有任何问题，欢迎联系我们。
本文的作者均来自金杜律师事务所，他们热爱死磕复杂法律和商业问题、挑战高难度项目并在心血来潮时向大家分享经验。
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