政信三公子 
中证鹏元资信评估股份有限公司成立于1993年，是中国最早成立的评级机构之一，先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委及香港证监会认可，在境内外从事信用评级业务，并具备保险业市场评级业务资格。2019年7月，公司获得银行间债券市场A类信用评级业务资质，实现境内市场全牌照经营。 目前，中证鹏元的业务范围涉及企业主体信用评级、公司债券评级、企业债券评级、金融机构债券评级、非金融企业债务融资工具评级、结构化产品评级、集合资金信托计划评级、境外主体债券评级及公司治理评级等。 迄今为止，中证鹏元累计已完成40,000余家(次)主体信用评级，为全国逾4,000家企业开展债券信用评级和公司治理评级。经中证鹏元评级的债券和结构化产品融资总额近2万亿元。 中证鹏元具备严谨、科学的组织结构和内部控制及业务制度，有效实现了评级业务“全流程”合规管理。 中证鹏元拥有成熟、稳定、充足的专业人才队伍，技术人员占比超过50%，且95%以上具备硕士研究生以上学历。 2016年12月，中证鹏元引入大股东中证信用增进股份有限公司，实现战略升级。展望未来，中证鹏元将坚持国际化、市场化、专业化、规范化的发展道路，坚持“独立、客观、公正”的执业原则，强化投资者服务，规范管控流程，完善评级方法和技术，提升评级质量，更好地服务我国金融市场和实体经济的健康发展。微信公众号：cspengyuan。
作者：政信三公子
来源：政信三公子
大家好！我是三公子。
刚才同花顺看到上市公司贵州茅台突发公告：
董事会同意，公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务，投资总规模不超过其资本总额的70%。
终于！成了！
不知道这个资本，是指25亿的注册资本，还是净资本，还是财务公司的同业拆借资金也可以。
不管怎么说，前前后后2年多过去了，市值2万亿的定海神针，终于要出来给GDP1.6万亿，全口径债务1.x万亿的公园省出来站台了！
其实，今年二季度末以来，不管是政策性银行和大行的纳入财政部隐性债务系统的债务置换，还是股份制银行和城商行/农商行的增量项目/流动性贷款，还是存量非标融资的借新还旧和非标转标，公园省的化债力度，提速非常快，九地州的地市级城投都稳了，88个区县中的流动性压力较大的城投公司，才是下一阶段化债的重点。
最近几个月，公众号文章中反复提及的，大行出7成优先，AAA省级主体出3成劣后，结构化去买县区城投的债券；以及AAA担保公司出具担保，地市区县提供反担保措施等模式，已经取得了很大的进展。
上述结构的核心模式无非两点：
其一，绑定AAA的高层级主体，也就是绑定了全省的信用，这符合信用上收的趋势。
其二，资金用来购买标准化债券。因为从全国看，城投债券刚兑，而T省长也说了，会保全省债券刚兑。这也符合非标转标的趋势。
茅台财务公司进来，并非是接盘侠，而是在获得较好投资收益的前提下，为省里化债提供力所能及的帮助。
茅台不仅是公园省的定海神针，也是中国产业界的定海神针，违约的边际成本极其高。
比如茅台财务公司投资的标债出了问题，不仅会影响城投债市场，也会对2万亿市值的茅台股价产生冲击，这个代价，债券发行人及其属地政府，是断然不会冒险赖账的，这是要掉帽子的。
换个角度考虑，茅台在化债中是压轴的角色。今年又是脱贫攻坚的最后一年，听闻领导又身在当地视察，此时，恰好是毕其功于一役的时候。
于上，于下，于公，于私，于利，于名，都刚刚好。
一句话：公园省，稳了！
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原标题： 【突发】茅台财务公司能买城投债了！
