小债看市 作者：小债看市
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邵根伙的辞世，或对大北农的治理结构产生直接影响，公司股权结构和管理层都将面临调整。
01董事长去世
2月4日，大北农（002385.SZ）公告称，公司实际控制人、董事长邵根伙先生于2026年2月3日因病逝世，享年60岁。
董事长逝世公告
公告显示，邵根伙持有的大北农股份将按照法律、法规办理相关手续，公司将及时履行信息披露义务。
从股权结构看，邵根伙直接持有大北农22.73%的股份，为公司实控人。
邵根伙的辞世，或对大北农的治理结构产生直接影响，公司股权结构和管理层都将面临调整。
邵根伙是大北农的创立者与长期掌舵人，这位从浙江山村走出的“中国首位猪营养博士”，以两万元、两间房的微薄起点，打造了一家横跨种业、饲料、生物技术的农业高科技帝国，市值超300亿元。
02首个猪营养学博士
1965年，邵根伙出生于浙江金华的农村，他努力读书考进浙江农业大学后，又以优异的成绩进入中国农业大学获得农学博士学位，研究方向是猪饲料。
邵根伙是我国第一个猪营养学博士，1991年毕业后进入北京农学院任教。
1993年年底，邵根伙向北京农学院递交辞职报告下海创业，靠着两个人、两万元、两间房，创立了大北农的前身，产品开发的主攻方向定位在乳猪料配方、乳猪料生产上。
从饲料业务起步，大北农逐步扩展至种业、动保、植保、疫苗等领域，成为中国农业科技领域的领先企业集团。
2010年，大北农在深圳证券交易所挂牌上市，成功登陆资本市场。
上市后，大北农成为农业科技领域龙头企业之一，公司饲料产业持续保持行业领先地位，并逐渐形成种业与生猪养殖两大业务增长引擎，并积极向农业互联网、食品加工等领域拓展。
邵根伙曾荣获“中关村十大优秀企业家”“改革开放三十年推动饲料工业发展十大经济人物”等多项荣誉。
他多次上榜胡润、福布斯全球富豪榜，2025年胡润百富榜显示邵根伙财富为105亿元。
03财务分析
据官网介绍，大北农是以邵根伙博士为代表的农业科技工作者创立的农业高科技企业。
经过30多年的发展，大北农集团产业布局涵盖作物、饲料、养殖、动保等多个领域，拥有300多家生产基地和300多家分子公司。
近日，大北农发布业绩公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损4.5亿—5.8亿元，上年同期盈利3.46亿元，同比由盈转亏。
归母净利润
报告期内，受生猪市场价格低迷，以及被投资单位经营业绩未达预期等因素影响，导致大北农年末存栏生猪、长期股权投资及商誉的预计可变现净值或可收回金额低于账面价值。
基于谨慎性原则，大北农对上述资产预估计提减值损失，预计影响公司损益6~7亿元。
截至2025年三季末，大北农总资产有305.46亿元，总负债有197.42亿元，净资产有108.04亿元，公司资产负债率为64.64%。
《小债看市》分析债务结构发现，大北农主要以流动负债为主，占总债务的77%，债务结构待优化。
截至相同报告期，大北农流动负债有153亿元，主要为短期借款，其一年内到期的短期债务合计有100.67亿元。
相较于短债规模，大北农的流动性紧张，其账上货币资金仅有43.51亿元，不足以覆盖短债，即使加上经营性现金流也有较大资金缺口，公司短期偿债压力较大。
此外，大北农还有非流动负债44.42亿元，主要为长期借款，其长期有息负债合计有26.76亿元。
整体来看，大北农刚性债务总规模有127.43亿元，主要为短期有息债务，带息债务比为65%。
有息负债占比过高，2024年和2025年前三季度大北农财务费用分别为6.11亿和3.59亿元，对公司盈利空间形成较大侵蚀。
从融资渠道看，作为上市公司，大北农的直接融资渠道通畅，此外其还通过租赁、应收账款、股权质押以及银行借款等方式融资。
其中，股权质押方面，截至2025年9月末，邵根伙已质押5亿股大北农的股票，占其所持股份的51.13%。
资产质量方面，大北农的应收账款有14.99亿元，规模较大不仅对资金占用明显，而且还存在一定回收风险。
此外，大北农存货规模有47.9亿元，主要为原材料、产成品和消耗性生物资产。
总得来看，大北农业绩承压，对债务和利息的保障能力下降；流动性紧张，短期偿债压力大；资产质量一般。
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