公募REITs分析框架

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2021-04-25 15:24 3952 0 0
2021年4月23日,中国证监会和沪深交易所同时作出正式受理首批4单基础设施公募REITs项目申报的决定,此举标志着交易所基础设施公募REITs试点正式进入审核阶段。

作者:园园abs研究

来源:园园ABS研究(ID:yuanyuan_abs)

2021年4月23日,中国证监会和沪深交易所同时作出正式受理首批4单基础设施公募REITs项目申报的决定,此举标志着交易所基础设施公募REITs试点正式进入审核阶段。招商蛇口产业园REIT、重庆渝遂高速公路REIT、沪杭甬高速REIT和首钢生物质REIT等项目的招募说明书(申报稿)已经在官网正式披露。以下内容均来自于公开披露信息。

监管机构对材料的初步要求,已经帮我们梳理好公募REITs核心的关注事项,比如公募REITs招募说明书种披露的相关内容,主要包含三方面内容:

第一,基础设施基金,主要包括基础设施基金的整体架构、公司治理、管理人、托管人及相关参与机构、基金的募集、合同生效、上市交易、结算、投资、财产、估值、收益分配、费用与税收、会计与审计、信息披露、终止与清算、扩募与购入。

第二,基础设施项目,项目的基本情况、财务状况、经营情况及运营安排、现金流测算及未来展望。

第三,原始权益人,基本情况、股权结构、设立与存续情况、公司组织架构、公司治理、内部控制、业务情况、财务情况等。

整体框架有了一定了解之后,需要认真梳理基础设施基金的整体框架,从这里能够快速学习到该项目是如何一步步落地的,不过里面还隐藏着很多细节内容,还需要做一进步深入的学习。

1、博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金整体架构图

图 招商蛇口产业园REIT整体架构图( SPV 公司吸收合并前)

图 招商蛇口产业园REIT整体架构图( SPV 公司吸收合并后)

2、国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金

图 重庆渝遂高速公路REIT整体架构图

3、浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金

图 沪杭甬高速REIT整体架构图

4、中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金

图 首钢生物质REIT整体架构图

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“园园ABS研究1”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 公募REITs分析框架

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    中证鹏元资信评估股份有限公司成立于1993年,是中国最早成立的评级机构之一,先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委及香港证监会认可,在境内外从事信用评级业务,并具备保险业市场评级业务资格。2019年7月,公司获得银行间债券市场A类信用评级业务资质,实现境内市场全牌照经营。 目前,中证鹏元的业务范围涉及企业主体信用评级、公司债券评级、企业债券评级、金融机构债券评级、非金融企业债务融资工具评级、结构化产品评级、集合资金信托计划评级、境外主体债券评级及公司治理评级等。 迄今为止,中证鹏元累计已完成40,000余家(次)主体信用评级,为全国逾4,000家企业开展债券信用评级和公司治理评级。经中证鹏元评级的债券和结构化产品融资总额近2万亿元。 中证鹏元具备严谨、科学的组织结构和内部控制及业务制度,有效实现了评级业务“全流程”合规管理。 中证鹏元拥有成熟、稳定、充足的专业人才队伍,技术人员占比超过50%,且95%以上具备硕士研究生以上学历。 2016年12月,中证鹏元引入大股东中证信用增进股份有限公司,实现战略升级。展望未来,中证鹏元将坚持国际化、市场化、专业化、规范化的发展道路,坚持“独立、客观、公正”的执业原则,强化投资者服务,规范管控流程,完善评级方法和技术,提升评级质量,更好地服务我国金融市场和实体经济的健康发展。微信公众号:cspengyuan。

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