零参与的城投公司债券持有人会议！！！

作者：债券民工在路上

       根据某城投公司2022年4月12日披露的公告，公司在2022年4月8日召开的持有人会议，参与会议的债券持有人为0名，进行表决的债券持有人占总表决数额的0%。债券持有人会议零参与的案例虽然也有，但是这个案例却有其特殊性。

      从披露的持有人会议决议内容来看，这个持有人会议议案的主要内容是将国有企业100%股权划入城投公司，且划入标的资产的收入占比超过城投公司的50%以上。

       正常来说，划入资产对于城投公司来说是利好消息，而且从公开信息来看，这个划入公司的营业收入规模还很大。在这种情况下，这个持有人会议零参与、零表决，就显得有点特别。债券民工查询了一下议案的具体内容，这个拟划入标的公司2020年的负债率为90.86%，负债率非常高。也就说，单纯从财务指标来看，这个标的公司的划入，可能会给城投公司带来一定的偿债压力，对于公司来说不算是利好消息。

     债券民工查了一下，该城投公司存续的其他几只债券，也召开了持有人会议，具体召开和表决情况如下：

      21年的MTN001发行规模2.5亿元，债券持有人会议的参会比例82%，同意比例78%，反对比例4%，该议案获得持有人会有表决通过。

      21年的MTN002发行规模6亿元，债券持有人会议的参会比例60%，同意比例41.67%，该议案未获得持有人会议表决通过。

      21年的SCP002发行规模3.5亿元，债券持有人会议的参会比例34.29%，同意比例34.29%，该议案未获得持有人会议表决通过。

      该城投公司尚有3只私募债券，尚未召开持有人会议。也就是说，发行人目前召开了持有人会议的四只债券，只有一只债券的持有人会议通过了该议案，其余的均未通过。这也在一定程度上表明，本次拟划入的资产质量可能并不优质。

       当然，这并不是第一个债券持有人零参与的持有人会议。根据某债券发行人2022年2月14日的公告信息，公司召开的持有人会议需要表决的两个议案，两项表决均是债券持有人同意0%，反对0%，弃权0%，实现了债券持有人的零参与。虽然这个发行人已经债券违约了，但是债券持有人会议还是要重视的，这种结果也是很少见的。

      持有人会议未生效的主要原因是参会的持有人数不够，注意是参会人数未达到约定的标准，不是投反对票的人数。但是也真没想到，部分债券持有人会议的参会比例会是如此之低。

     新《证券法》规定“债券持有人会议按照相关规定及会议规则的程序要求所形成的决议对全体债券持有人有约束力”，明确了债券持有人的地位和决议效力。信用债券市场波动加大就使得投资者的维权工作就显得更加重要，而债券持有人会议的地位和作用就更加凸显出来。

     持有人会议制度是新《证券法》确立的债券市场投资者权益保护的核心机制，新《证券法》规定“债券持有人会议按照相关规定及会议规则的程序要求所形成的决议对全体债券持有人有约束力”，明确了债券持有人的地位和决议效力。从信用债券的实践来说，投资者想要维护自身的合法利益，就需要依靠持有人会议制度。

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原标题： 零参与的城投公司债券持有人会议！！！